Thanh bên bài viết

Tải bài báo PDF
Đã xuất bản: 2021-10-14
Số lượt xem tóm tắt: 1630
Số lượt xem Tải bài báo PDF: 1382
DOI: https://doi.org/10.52932/jfm.vi65.211
Số xuất bản
Số 65 (2021)
Chuyên mục
Bài nghiên cứu
Cách trích dẫn
Phước, N. K. ., & Tiến, P. M. . (2021). Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ lệ chi trả cổ tức: Nghiên cứu thực nghiệm các công ty hàng tiêu dùng. Tạp Chí Nghiên cứu Tài chính - Marketing, 65(5), 71-85. https://doi.org/10.52932/jfm.vi65.211

Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ lệ chi trả cổ tức: Nghiên cứu thực nghiệm các công ty hàng tiêu dùng

Nguyễn Kim Phước1, Phạm Minh Tiến2
1 Trường đại học Mở TP. Hồ Chí Minh
2 Trường Đại học Tài chính – Marketing

Nội dung chính của bài viết

Tóm tắt

Nghiên cứu nhằm phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tỉ lệ chi trả cổ tức của các công ty hàng tiêu dùng niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Dữ liệu bảng cân bằng với 468 quan sát của 39 công ty hàng tiêu dùng niêm yết cổ phiếu trên HOSE trong 12 năm (2009 – 2020) cùng với phương pháp hồi quy dữ liệu bảng POOL, FEM, REM và FGLS được sử dụng để kiểm chứng mô hình nghiên cứu. Kết quả phân tích cho thấy, tỉ lệ chi trả cổ tức của các công ty hàng tiêu dùng chịu ảnh hưởng tích cực từ thu nhập trên cổ phiếu, tốc độ tăng doanh thu, sở hữu Nhà nước, sở hữu nước ngoài và hình thức chi trả cổ tức bằng tiền và cổ phiếu nhưng tiêu cực từ tỉ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và thời gian niêm yết. Ngoài ra, nghiên cứu còn phát hiện có sự khác biệt đáng kể giữa hai hình thức chi trả cổ tức, trong đó, các công ty thường chọn hình thức chi trả cổ tức bằng tiền mặt nhiều hơn và mức chi trả cao hơn so với hình thức chi trả bằng cổ phiếu. Khuyến nghị công ty hàng tiêu dùng cần xem xét chính sách chi trả cổ tức linh động dựa trên các yếu tố ảnh hưởng để gia tăng lợi ích cho cổ đông là điều cần thiết.

Chi tiết bài viết

Từ khóa

Cổ tức, Tỉ lệ chi trả cổ tức, Hàng tiêu dùng

Tài liệu tham khảo

Allen, F., & Michaely, R. (1995). Dividend policy. Handbooks in operations research and management science, 9, 793-837.
Al-Malkawi, H. A. N. Y. (2005). Dividend policy of publicly quoted companies in emerging markets: The case of Jordan (Doctoral dissertation, University of Western Sydney (Australia)).
Baker, H. K. (Ed.). (2009). Dividends and dividend policy (Vol. 1). John Wiley & Sons.
Beck, N., & Katz, J. N. (1995). What to do (and not to do) with time-series cross-section data. American political science review, 89(3), 634-647.
Bhattacharya, S. (1979). Imperfect information, dividend policy, and " the bird in the hand" fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), 259-270.
Black, F., & Scholes, M. (1974). The effects of dividend yield and dividend policy on common stock prices and returns. Journal of financial economics, 1(1), 1-22.
Brealey, R. A., Myers, S. C., Allen, F., & Mohanty, P. (2012). Principles of corporate finance. Tata McGraw-Hill Education.
Bushra, A., & Mirza, N. (2015). The Determinants of Corporate Dividend Policy in Pakistan. The Lahore Journal of Economics, 20(2), 77-98.
Dempsey, S. J., & Laber, G. (1992). Effects of agency and transaction costs on dividend payout ratios: further evidence of the agency‐transaction cost hypothesis. Journal of Financial research, 15(4), 317-321.
Gangil, R., & Nathani, N. (2018). Determinants of dividend policy: A study of FMCG sector in India. IOSR Journal of Business and Management, 20(2), 40-46.
Gordon, M. J. (1962). The savings investment and valuation of a corporation. The Review of Economics and Statistics, 41(1), 37-51.
Hoechle, D. (2007). Robust standard errors for panel regressions with cross-sectional dependence. The stata journal, 7(3), 281-312.
Huỳnh Lưu Đức Toàn, Nguyễn Trung Thông, Nguyễn Thanh Cường, Nguyễn Tấn Thông (2018). Các yếu tố tác động đến quyết định chi trả cổ tức bằng tiền của công ty tạo Việt Nam trong giai đoạn giảm thuế suất. Tạp chí Kinh tế Đối ngoại, 97, 29-46.
Jaara, B., Alashhab, H., & Jaara, O. O. (2018). The determinants of dividend policy for non-financial companies in Jordan. International Journal of Economics and Financial Issues, 8(2), 198-209.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics, 3(4), 305-360.
La Porta, R., Lopez‐de‐Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (2000). Agency problems and dividend policies around the world. The journal of finance, 55(1), 1-33.
Lê Thẩm Dương, Bùi Đan Thanh & Dương Văn Chí. (2019). Nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tiền mặt của các công ty niêm yết, Tạp chí Tài chính, 2, 26-30.
Lintner, J. (1956). Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes. The American economic review, 46(2), 97-113.
Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. The Journal of Business, 34(4), 411-433.
Nguyễn Thị Khánh Phương. (2020). Ảnh hưởng của các nhân tố trên báo cáo tài chính đến chính sách cổ tức của các công ty phi tài chính niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội. Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng, 212+213, 55- 63.
Nguyễn Thị Ngọc Trang & Bùi Kim Phương. (2017). Nghiên cứu các yếu tố quyết định đến chính sách chi trả cổ tức bằng kĩ thuật hồi quy Fama - MacBeth: Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp chí phát triển kinh tế, 28(9), 04-24.
Phan Trọng Nghĩa, Nguyễn Ngô Bảo Linh (2018). Ảnh hưởng của chính sách cổ tức lên giá thị trường của các công ty ngành khoáng sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Khoa học Kinh tế, Trường ĐH Kinh tế - ĐH Đà Nẵng, 6(01), 37-45.
Rozeff, M. S. (1982). Growth, beta and agency costs as determinants of dividend payout ratios. Journal of financial Research, 5(3), 249-259.