Tác động của quản trị công ty đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp: nghiên cứu thực nghiệm từ các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán VIệt Nam
Nội dung chính của bài viết
Tóm tắt
Nghiên cứu này kiểm chứng tác động của quản trị công ty đến hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam giai đoạn 2008 – 2018. Tác giả sử dụng phương pháp GMM với bộ dữ liệu gồm 479 công ty gồm 5.269 quan sát. Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối tương quan thuận chiều giữa quyền kiêm nhiệm (CEOKN), quy mô ban kiểm soát (QMBKS) với hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và mối tương quan ngược chiều giữa thành viên hội đồng quản trị độc lập (TVHĐQTĐL) với hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Nghiên cứu xem xét đến mối quan hệ phi tuyến giữa sở hữu tập trung và hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Kết quả cho thấy không có bằng chứng kết luận về mối quan hệ phi tuyến giữa sở hữu tập trung và hiệu quả hoạt động doanh nghiệp.
Chi tiết bài viết
Từ khóa
Quản trị công ty, hiệu quả hoạt động, TTCK Việt Nam, phương pháp GMM.
Tài liệu tham khảo
Agrawal, A., & Knoeber, C. R. (1996). Firm performance and mechanisms to control agency problems between managers and shareholders. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31, 377-397.
Aldamen, H., Duncan, K., Kelly, S., McNamara, R., & Nagel, S. (2012). Audit committee characteristics and firm performance during the global financial crisis. Accounting & Finance, 52(4), 971-1000.
Amran, N. A. (2011). The Effect of Owner’S Gender And age To Firm Performance: A Review on Malaysian Public Listed Family Businesses. Journal of Global Business and Economics, 2(1), 104- 116.
Bhaumik, S. K., & Selarka, E. (2012). Does ownership concentration improve M& A outcomes in emerging markets? Evidence from India. Journal of corporate finance, 18(4), 717-726.
Caramanolis-Cotelli, B. (1995). External and internal corporate control mechanism and the role of. the board of directors: A review of the literature Working Paper No 9606. Institute of Banking and Financial Management.
Clark, T. (2004). Theories of Corporate Governance. The Philosophical Foundations of Corporate Governance. London and New York: Routledge.
Coles, J. L., Daniel, N.D., & Naveen, L. (2008). Boards: does one size fit all? Journal of Financial Economics, 87, 329-356.
Detthamrong, U., Chancharat, N., & Vithessonthi, C. (2017). Corporate governance, capital structure and firm performance: Evidence from Thailand. Research in International Business and Finance, 42, 689-709.
Donaldson, L. & Davis, J. H. (1991). Stewardship Theory or Agency Theory: CEO Governance and Shareholder Returns. Australian Journal of Management, 16(1), 49-65.
Fama, E., F. & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. The Journal of Law and Economics, 15(2), 301-325.
Fairlie, R. W. & Robb, A. M. (2009). Gender differences in business performance: evidence from the Characteristics of Business Owners survey. Small Business Economics, 33(4), 375-395.
Gedajlovic, E., & Shapiro, D. (1998). Management and ownership effects: evidence from five countries.
Strategic Management Journal, 19(6), 533-553.
Glynn, J. J., & Murphy, M. P. (1996). Public management failing accountabilities and failing performance review. International Journal of Public Sector Management, 9(5-6), 125-137.
Green, C. P., & Homroy, S. (2018). Female directors, board committees and firm performance. European Economic Review, 102, 19-38.
Hassan, H., Hassan, S., Karim, N. A., & Salamuddin, N. (2014). Non Linearity between Ownership Concentration and Firm Value. In Proceedings of the 1st AAGBS International Conference on Business Management 2014 (AiCoBM 2014), 978-981.
Haniffa, R., & Hudaib, M. (2006). Corporate governance structure and performance of Malaysian listed companies. Journal of Business Finance & Accounting, 33, 1034-1062.
Hoàng Trung Tiến. (2019). Tác động của hội đồng quản trị đến hiệu quả ngân hàng. Tạp chí Cơ quan thông tin của Bộ Tài chính.
Ho, S. S., Li, A. Y., Tam, K., & Zhang, F. (2015). CEO Gender, Ethical leadership, and Accounting Conservatism.
Journal of Business Ethics, 127(2), 351-370.
Hồ Thủy Tiên, & Hoàng Mạnh Khánh. (2020). Minh bạch thông tin và các yếu tố ảnh hưởng – bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing, 56, 38-56.
Hsu, C. S., Kuo, L., & Chang, B. G. (2013). Gender Difference in Profit Performance – Evidence from the Owners of Small Public Accounting Practices in Taiwan. Asian Journal of Finance & Accounting, 5(1), 140-159.
Jackling, B., & Johl, S. (2009). Board Structure and Firm Performance: Evidence from India’s Top Companies. Corporate Governance: An International Review, 17, 492-509.
Jiang, H., Habib, A., & Smallman, C. (2009). The effect of ownership concentration on CEO compensation- firm performance relationship in New Zealand. Pacific Accounting Review, 2, 104-131.
Klein, A. (2002). Audit committee, board of director characteristics, and earnings management. Journal of Accounting and Economics, 33, 375-400
Liu, C., Uchida, K., & Yang, Y. (2012). Corporate governance and firm value during the global financial crisis: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 21, 70-80.
Maury, B. (2006). Family ownership and firm performance: empirical evidence from Western European corporations. Journal of Business Finance & Accounting, 12(2), 321-341.
Muniandy, B., & Hillier, J. (2015). Board independence, investment opportunity set and performance of South African firms. Pacific-Basin Finance Journal, 35, 108-124.
Miguel, A., Pindado, J., & Torre, L. (2004). Ownership structure and firm value: new evidence from the Spanish corporate governance system. Strategic Management Journal, 25(12), 1199-1207.
Nguyễn Hoàng Minh, & Nguyễn Thu Hiền. (2014). Trách nhiệm của hội đồng quản trị và hiệu quả doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí phát triển KH& CN, 17, Q1-2014.
Nguyễn, P. (2011). Corporate governance and risk-taking: evidence from Japanese firms. Pac.-Basin Finance J, 19, 278-297.
Ngô Nhật Phương Diễm, Phan Thị Huyền, & Trần Thị Nguyệt Nga. (2020). Các đặc điểm bên trong công ty tác động đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính: Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing, 58, 27-39.
Phan Thị Huyền, Ngô Nhật Phương Diễm, Trần Thị Nguyệt Nga, Nguyễn Thị Anh Vân & Nguyễn Khắc Hiếu. (2020). Ảnh hưởng của đổi mới đến kết quả hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp tại Tp.Hồ Chí Minh. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing, 56, 5-64.
Phan Bùi Gia Thủy, Trần Đức Tài & Trần Thị Tú Anh. (2017). Ảnh hưởng của đặc điểm tổng giám đốc điều hành đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, 55(4).
Rose, C. (2007). Does female board representation influence firm performance?: The Danish evidence.
Corporate Governance: An International Review, 15, 404-413.
Bhagat, S., & Bolton, B. (2008). Corporate governance and firm performance. Journal of Corporate Finance, 14(3), 257-273.
Singh, H., & Harianto, F. (1989). Top Management Tenure, Corporate Ownership Structure and the Magnitude of Golden Parachutes. Strategic Management Journal, 10, 143-156.
Shleifer, A. & Vishny, R.W. (1997). A Survey of Corporate Governance. The Journal of Finance, 2, 737- 783.
Thủ tướng Chính phủ. (2017). Nghị định số 71/2017/NĐ-CP của Thủ tướng Chính phủ hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại chúng, ban hành ngày 6/6/2017.
Wiwattanakantang, Y. (2001). Controlling shareholders and corporate value: evidence from Thailand. Pacific-Basin Finance Journal, 9, 323-362.
Yermack, D. (1996). Higher market valuation of companies with a small board of directors. Journal of Accounting and Economics. 40(2), 185-211.
Aldamen, H., Duncan, K., Kelly, S., McNamara, R., & Nagel, S. (2012). Audit committee characteristics and firm performance during the global financial crisis. Accounting & Finance, 52(4), 971-1000.
Amran, N. A. (2011). The Effect of Owner’S Gender And age To Firm Performance: A Review on Malaysian Public Listed Family Businesses. Journal of Global Business and Economics, 2(1), 104- 116.
Bhaumik, S. K., & Selarka, E. (2012). Does ownership concentration improve M& A outcomes in emerging markets? Evidence from India. Journal of corporate finance, 18(4), 717-726.
Caramanolis-Cotelli, B. (1995). External and internal corporate control mechanism and the role of. the board of directors: A review of the literature Working Paper No 9606. Institute of Banking and Financial Management.
Clark, T. (2004). Theories of Corporate Governance. The Philosophical Foundations of Corporate Governance. London and New York: Routledge.
Coles, J. L., Daniel, N.D., & Naveen, L. (2008). Boards: does one size fit all? Journal of Financial Economics, 87, 329-356.
Detthamrong, U., Chancharat, N., & Vithessonthi, C. (2017). Corporate governance, capital structure and firm performance: Evidence from Thailand. Research in International Business and Finance, 42, 689-709.
Donaldson, L. & Davis, J. H. (1991). Stewardship Theory or Agency Theory: CEO Governance and Shareholder Returns. Australian Journal of Management, 16(1), 49-65.
Fama, E., F. & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. The Journal of Law and Economics, 15(2), 301-325.
Fairlie, R. W. & Robb, A. M. (2009). Gender differences in business performance: evidence from the Characteristics of Business Owners survey. Small Business Economics, 33(4), 375-395.
Gedajlovic, E., & Shapiro, D. (1998). Management and ownership effects: evidence from five countries.
Strategic Management Journal, 19(6), 533-553.
Glynn, J. J., & Murphy, M. P. (1996). Public management failing accountabilities and failing performance review. International Journal of Public Sector Management, 9(5-6), 125-137.
Green, C. P., & Homroy, S. (2018). Female directors, board committees and firm performance. European Economic Review, 102, 19-38.
Hassan, H., Hassan, S., Karim, N. A., & Salamuddin, N. (2014). Non Linearity between Ownership Concentration and Firm Value. In Proceedings of the 1st AAGBS International Conference on Business Management 2014 (AiCoBM 2014), 978-981.
Haniffa, R., & Hudaib, M. (2006). Corporate governance structure and performance of Malaysian listed companies. Journal of Business Finance & Accounting, 33, 1034-1062.
Hoàng Trung Tiến. (2019). Tác động của hội đồng quản trị đến hiệu quả ngân hàng. Tạp chí Cơ quan thông tin của Bộ Tài chính.
Ho, S. S., Li, A. Y., Tam, K., & Zhang, F. (2015). CEO Gender, Ethical leadership, and Accounting Conservatism.
Journal of Business Ethics, 127(2), 351-370.
Hồ Thủy Tiên, & Hoàng Mạnh Khánh. (2020). Minh bạch thông tin và các yếu tố ảnh hưởng – bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing, 56, 38-56.
Hsu, C. S., Kuo, L., & Chang, B. G. (2013). Gender Difference in Profit Performance – Evidence from the Owners of Small Public Accounting Practices in Taiwan. Asian Journal of Finance & Accounting, 5(1), 140-159.
Jackling, B., & Johl, S. (2009). Board Structure and Firm Performance: Evidence from India’s Top Companies. Corporate Governance: An International Review, 17, 492-509.
Jiang, H., Habib, A., & Smallman, C. (2009). The effect of ownership concentration on CEO compensation- firm performance relationship in New Zealand. Pacific Accounting Review, 2, 104-131.
Klein, A. (2002). Audit committee, board of director characteristics, and earnings management. Journal of Accounting and Economics, 33, 375-400
Liu, C., Uchida, K., & Yang, Y. (2012). Corporate governance and firm value during the global financial crisis: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 21, 70-80.
Maury, B. (2006). Family ownership and firm performance: empirical evidence from Western European corporations. Journal of Business Finance & Accounting, 12(2), 321-341.
Muniandy, B., & Hillier, J. (2015). Board independence, investment opportunity set and performance of South African firms. Pacific-Basin Finance Journal, 35, 108-124.
Miguel, A., Pindado, J., & Torre, L. (2004). Ownership structure and firm value: new evidence from the Spanish corporate governance system. Strategic Management Journal, 25(12), 1199-1207.
Nguyễn Hoàng Minh, & Nguyễn Thu Hiền. (2014). Trách nhiệm của hội đồng quản trị và hiệu quả doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí phát triển KH& CN, 17, Q1-2014.
Nguyễn, P. (2011). Corporate governance and risk-taking: evidence from Japanese firms. Pac.-Basin Finance J, 19, 278-297.
Ngô Nhật Phương Diễm, Phan Thị Huyền, & Trần Thị Nguyệt Nga. (2020). Các đặc điểm bên trong công ty tác động đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính: Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing, 58, 27-39.
Phan Thị Huyền, Ngô Nhật Phương Diễm, Trần Thị Nguyệt Nga, Nguyễn Thị Anh Vân & Nguyễn Khắc Hiếu. (2020). Ảnh hưởng của đổi mới đến kết quả hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp tại Tp.Hồ Chí Minh. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing, 56, 5-64.
Phan Bùi Gia Thủy, Trần Đức Tài & Trần Thị Tú Anh. (2017). Ảnh hưởng của đặc điểm tổng giám đốc điều hành đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, 55(4).
Rose, C. (2007). Does female board representation influence firm performance?: The Danish evidence.
Corporate Governance: An International Review, 15, 404-413.
Bhagat, S., & Bolton, B. (2008). Corporate governance and firm performance. Journal of Corporate Finance, 14(3), 257-273.
Singh, H., & Harianto, F. (1989). Top Management Tenure, Corporate Ownership Structure and the Magnitude of Golden Parachutes. Strategic Management Journal, 10, 143-156.
Shleifer, A. & Vishny, R.W. (1997). A Survey of Corporate Governance. The Journal of Finance, 2, 737- 783.
Thủ tướng Chính phủ. (2017). Nghị định số 71/2017/NĐ-CP của Thủ tướng Chính phủ hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại chúng, ban hành ngày 6/6/2017.
Wiwattanakantang, Y. (2001). Controlling shareholders and corporate value: evidence from Thailand. Pacific-Basin Finance Journal, 9, 323-362.
Yermack, D. (1996). Higher market valuation of companies with a small board of directors. Journal of Accounting and Economics. 40(2), 185-211.
Các bài báo được đọc nhiều nhất của cùng tác giả
- Nguyễn Văn Thuận, Nguyễn Thị Kim Chi, Trần Xuân Hằng, Nguyễn Minh Hằng, Tác động của chính sách thuế đến đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia ASEAN , Tạp chí Nghiên cứu Tài chính - Marketing: Số 61 (2021)