Minh bạch thông tin và các yếu tố ảnh hưởng – bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam
Nội dung chính của bài viết
Tóm tắt
Dựa trên các lý thuyết nền về minh bạch thông tin, bộ chỉ số minh bạch và cung cấp thông tin của Standard & Poor’s, các văn bản quy phạm pháp luật của Việt Nam về quản trị công ty và công bố thông tin, tác giả xây dựng các chỉ số lượng hóa mức độ minh bạch thông tin và phân tích các nhân tố tác động đến sự minh bạch thông tin của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Sau khi thu thập và xử lý dữ liệu mẫu nghiên cứu gồm 300 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2018 (không bao gồm các doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực tài chính, ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm), tác giả sử dụng phương pháp OLS (Ordinary Least Squares) để kiểm định và ước lượng mô hình hồi quy đề xuất. Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố tài chính (quy mô doanh nghiệp, hiệu suất sử dụng tài sản, công ty kiểm toán) và nhân tố quản trị (sự kiêm nhiệm giữa chủ tịch Hội đồng quản trị và tổng giám đốc) có ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất một số kiến nghị đối với các chủ thể liên quan về các giải pháp nâng cao tính minh bạch thông tin, góp phần khơi thông tiềm năng đầu tư và phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam
Chi tiết bài viết
Từ khóa
Doanh nghiệp niêm yết, minh bạch thông tin, thị trường chứng khoán
Tài liệu tham khảo
Chính phủ, 2017. Hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại chúng. Nghị định số 71/2017/ NĐ-CP ngày 06/06/2017.
Bộ Tài chính, 2015. Hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán. Thông tư số 155/2015/TT- BTC ngày 06/10/2015.
Bộ Tài chính, 2017. Hướng dẫn một số điều của Nghị định số 71/2017/NĐ-CP ngày 6/6/2017 của Chính phủ hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại chúng. Thông tư số 95/2017/TT-BTC ngày 22/09/2017.
Lê Quang Cảnh và Nguyễn Vũ Hùng, 2016. Công bố và minh bạch thông tin với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết ở Việt Nam. Tạp chí Phát triển Kinh tế (số 27(6), trang 64-79).
Lê Thị Mỹ Hạnh, 2015. Minh bạch thông tin tài chính của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận án tiến sĩ kinh tế, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
Trương Đông Lộc và Nguyễn Thị Kim Anh, 2017. Xây dựng chỉ số minh bạch và công bố thông tin cho các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Ngân hàng, số 19, tháng 10/2017.
Tiếng Anh
Albert S. Kyle, 1985. Continuous Auctions and Insider Trading. Econometrica, Vol. 53, No. 6. (Nov., 1985), pp. 1315-1336
Andrew Ellul, Tullio Jappelli, Marco Pagano, Fausto Panunzi, 2015. Transparency, Tax Pressure, and Access to Finance. Review of Finance, Volume 20, Issue 1, March 2016, Pages 37–76.
Anne Chambers and Stephen Penman, 1984. Timeliness of Reporting and the stock-price reaction to earnings announcements. Journal of Accounting Research, 1984, vol. 22, issue 1, 21-47.
Antonino Vaccaro and Peter Madsen, 2009. Corporate dynamic transparency: the new ICT-driven ethics?
Ethics and Information Technology, June 2009, Volume 11, Issue 2, pp 113–122.
Barbara G. Tabachnick and Linda S. Fidell, 2007. Using Multivariate Statistics. Copyright © 2007 by Pearson Education, Inc
Bagnoli, Mark, K. William, and Susan G. Watts, 2002. The Information in Management’s Expected Earnings Report Date: A Day Late, a Penny Short. Journal of Accounting Research 40, pp.1275 – 1296, 2002.
Basel Committee on Banking Supervision. Enhancing Bank Transparency – Oct 1998.
Dan Givoly and Dan Palmon, 1982. Timeliness of Annual Earnings Announcements: Some Empirical Evidence. The Accounting Review, Vol. 57, No. 3 (Jul., 1982), pp. 486-508.
Eugene F. Fama and Michael C. Jensen, 1983. Agency Problems and Residual Claims. The Journal of Law and Economics 26, no. 2 (Jun, 1983): pp.327-349.
George A. Akerlof, 1970. The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics, Vol. 84, No. 3 (Aug., 1970), pp. 488-500.
Joy Begley and Paul E. Fischer, 1998. Is there Information in an Earnings Announcement Delay? Review of Accounting Studies, December 1998, Volume 3, Issue 4, pp 347–363.
Kulzick, 2004. Sarbanes-Oxley (2004): Effects on financial transparency. SAM Advanced Management Journal 69(1), p.43-49.
Michael C. Jensen and William H. Meckling, 1976. Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, Volume 3, Issue 4, October 1976, Pages 305- 360
Micheal Spence, 1973. Job Market Signaling. The Quaterly Journal of Economics. Vol. 87, No. 3 (Aug, 1973), pp. 355-374.
OECD, 2004. Jurisdictions committed to transparency and effective exchange of information [http://www. oecd.org, Accessed 27 April 2019]].
Ray Ball and Philip Brown, 1968. An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, Autumn, 1968, pp.159-178.
Robert. A. Haugen, 2001. The Inefficient Stock Market. (2001-06-23) Paperback – 1656.
Samuel A. DiPiazza and Robert G. Eccles, 2002. Building public trust: The future of corporate reporting.
Wiley, first edition (June 14, 2002).
Samuel B. Green, 1991. How Many Subjects Does It Take To Do A Regression Analysis. Multivariate Behavioral Research, Volume 26, 1991 – Issue 3, p.499-510
Shleifer, 2000. Inefficient markets an introduction to behavioral finance. Oxford University Press Inc., New York, First published 2000.
Standard & Poor’s, 2002. Transparency and Disclosure: Overview of Methodology and Study Results - United States. (October 16, 2002). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=422800, [Accessed 27 April 2019].
Tara Vishwanath and Daniel Kaufmann, 1999. Towards Transparency in Finance and Governance [https:// papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract _id=258978, [Accessed 28 April 2019].
William Kross and Douglas A. Schroeder, 1984. An Empirical Investigation of the Effect of Quarterly Earnings Announcement Timing on Stock Returns. Journal of Accounting Research Vol. 22, No. 1 (Spring, 1984), pp. 153-176.
Winkler, B., 2000. Which kind of transparency? On the need for clarity in monetary policy-making. European Centre Bank, Working Paper 26.
Các website: www.mof.gov.vn, www.ssc.gov.vn, www.ssc.gov.vn, www.hsx.vn, www.hnx.vn, www.cafef.vn, www.vietstock.vn, www.vacpa.org.vn, www.bsc.com.vn, www.tinnhanhchungkhoan.vn
Các bài báo được đọc nhiều nhất của cùng tác giả
- Hồ Thủy Tiên, Phạm Thanh Truyền, Hồ Thu Hoài, Mối quan hệ giữa phát triển thị trường bảo hiểm và tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam , Tạp chí Nghiên cứu Tài chính - Marketing: Số 55 (2020)